Стоимость GDR материнской структуры ТКС-банка ТCS Group Holding Plc, торги которыми начались вчера на LSE, на закрытие торгов составила $18,68. Таковым образом расписка, и так размещенная по верхней границе ($17,5), за день выросла на 6,7%. На пике в 11.00 стоимость достигала $20 за GDR, потом понижалась до $17,895 на 15.05, после этого выросла до $18,68. Размер торгов бумагами составил $0,97 миллиардов (52,2 млн штук). Индекс FTSE 100 во вторник вырос на 0,62%, FTSE Russia IOB — на 0,12%.
Накануне торгов книжка заявок ТКС-банка была переподписана пару раз и закрыта вчера по верхней границе ценового коридора — $17,5 за GDR. Размер размещения составил $1,087 миллиардов. Банк хочет привлечь $175 млн, $912 млн поделят сегодняшние акционеры — Олег Тиньков (на данный момент у него 60,5%), топ-менеджеры банка (2%), Vostok Nafta (13,2%), Goldman Sachs (12,3%), Baring Vostok (7,9%), Horizon Capital (4%). При всем этом размер размещения быть может увеличен еще на 15% до $1,25 миллиардов, ежели банки-организаторы реализуют собственный опцион, говорится в письме Goldman Sachs (есть у «Ведомостей»).
Высочайшему спросу содействовало сочетание ликвидности и оптимизма на мировом фондовом рынке, считает основной аналитик «Нордеа банка» Валерий Евдокимов. Но оптимизм первых дней может ослабнуть, адекватную стоимость на бумаги можно будет узреть через несколько недель, добавляет он. 1-ый день показал неожиданный спрос, это чрезвычайно высочайшая стоимость, говорит старший аналитик Номос-банка Андрей Михайлов. Но уже последующая отчетность может показать рост нехороших кредитов, что в целом типично для российского потребительского кредитования, и стоимость может свалиться ниже цены размещения, считает он.
ТКС-банк организаторы размещения смогли реализовать инвесторам не столько как банк, сколько как технологическую компанию, о чем свидетельствует очень большой мультипликатор к собственному капиталу (выше 3 против 1,1 у Сбербанка). Из опыта IPO российских банков с покупкой бумаг ТКС-банка лучше не спешить. Так, Номос-банк провел IPO в апреле 2011 г. Стоимость размещения GDR на LSE составила $17,5. В 1-ый день торгов она выросла всего на 0,6% (до $17,6) и достигла максимума в июле такого же года ($20,52, рост к стоимости размещения — 17,3%). На данный момент GDR Номос-банка стоят на 15,8% ниже цены размещения — $14,74 за бумагу. GDR ВТБ в Лондоне подешевели к стоимости размещения на 76% (с $11,4 до $2,7).
Правда, российские технологические компании показывают иной тренд. Mail.ru располагалась в ноябре 2010 г. по стоимости $27,7 за GDR. В 1-ый день бумаги компании подпрыгнули на 30% до $36, а к середине января 2011 г. — на 58,8%, достигнув исторического максимума ($44 за GDR). На данный момент GDR Mail.ru стоят $39,28, на 41,8% выше цены размещения. Компания Qiwi разместилась на NASDAQ сначала мая этого года ($17 за ADR). В 1-ый день торгов рост был незначимым (0,5% до $17,08), а с июня начался стремительный рост, который к 18 октября достиг 160,8% ($44,34 за ADR). На 20.00 мск бумаги Qiwi стоили $43,04 (плюс 153,2% к стоимости размещения).