Вчера ТCS Group Holding Plc, материнская структура ТКС-банка, начала роуд-шоу перед IPO на Английской бирже (LSE). Книжка заявок была подписана в 1-ый же день, сказал человек, знакомый с ходом размещения, и подтвердил источник, близкий к банку. По его словам, заявок собралось больше предполагаемого размера IPO. Переподписку подтвердил и сотрудник 1-го из банков — организаторов размещения.
Банк не оставил таковой спрос без ответа. Он установил ценовой коридор в $14-17,5 за GDR, что соответствует оценке всего банка в $2,6-3,2 миллиардов, говорится в его сообщении на LSE. Ранее люди, знакомые с подготовкой банка к IPO, называли оценку в $2,5-3 миллиардов. «Ренессанс капитал» (букраннер) в отчете оценивал банк в $2,7-3,4 миллиардов.
Увеличен и предполагаемый размер размещения — с $750 млн до $870 млн. Ежели спрос вырастет, банк может прирастить размер IPO еще на 15%. Из завлеченных средств банк получит $175 млн (предполагалось $150-200 млн), остальное достанется акционерам.
Посреди их — Олег Тиньков (60,5%, еще 2% — у топ-менеджеров банка), Vostok Nafta (13,2%), Goldman Sachs (12,3%), Baring Vostok (7,9%), Horizon Capital (4%). Опосля размещения толика Тинькова снизится до 50%, говорится в сообщении банка, в IPO поучаствуют все акционеры банка, но на сколько сократятся их толики, банк не раскрыл. Тиньков и менеджеры банка обязались не продавать акции год опосля IPO, остальные акционеры — полгода.
В зависимости от оценки банка акционеры могут уменьшить свои толики на 27-33%, подсчитал аналитик Газпромбанка Юрий Тулинов.
Аналитики впечатлены таковой оценкой банка. Она превосходит его капитал (предсказуемый на конец года) в 3,87-4,76, говорит Тулинов. Выше капитала на данный момент торгуется лишь Сбербанк — с коэффициентом 1,2, другие оценены с дисконтом: ВТБ — 0,61, «Санкт-Петербург» — 0,44, «Возрождение» — 0,41, перечисляет Тулинов. На данный момент не плохое время для размещения: параллельно проходит IPO «Алросы», на рынке виден большой аппетит к инвестициям в развивающиеся рынки, считает старший аналитик по банкам UBS Миша Шлемов, сравнивая ТКС-банк с технологичными компаниями, таковыми как Qiwi.
ТКС меняет обычную модель банковского обслуживания, используя в том числе высочайшие технологии, говорит Шлемов. Тем более опасности в банковском секторе растут и ТКС-банк не до конца их учитывает в собственных ценах, которые вправду высоки, говорит аналитик «Совлинка» Ольга Беленькая, банку будет чрезвычайно тяжело повторить денежные результаты, с которыми он на данный момент располагается. Продавать старенькую историю можно, считает аналитик ФГ БКС Ольга Найденова, восхищает то, что ее приобретают.
В проспекте к IPO (есть у «Ведомостей») TCS Group предупреждает инвесторов о рисках, которые несет банк. Ухудшение ситуации в экономике России может прирастить неработающие кредиты и резервы банка. Не считая того, банк не гарантирует, что сумеет собирать нехорошие долги так же отлично, как ранее (88,4% в первом полугодии). А ежели норматив достаточности капитала (Н1) банка опустится ниже 11%, вырастет риск исключения из системы страхования вкладов и введения ограничения ЦБ на прием депозитов от населения, что лишит банк значимой части пассивов, говорится в проспекте. Банк припоминает, что согласно ковенантам его Н1 не может опускаться ниже 13% (на данный момент — 17,14%)....