Самыми доходными фондами облигаций в мире стали три греческих фонда, рискнувшие приобрести облигации собственного правительства, когда в его кредитоспособность никто не верил и бумаги стоили 12% от номинала, докладывает The Wall Street Journal. По данным Morningstar, которая собирает информацию о паевых фондах, управляющие Панос Симос из NBG Asset Management, также Арис Папагеоргакопулос и Джон Гикас из Eurobank Asset Management смогли за крайние 12 месяцев получить доходность наиболее 100%.
Их наиблежайшие преследователи хоть и проявили высочайший итог, но отстали от греков очень значительно: наилучший в мире фонд баксовых облигаций заработал 34% от инвестиций в бонды, обеспеченные активами, а наилучший фонд облигаций на развивающихся рынках получил 31%, свидетельствуют данные Morningstar.
Ситуация на рынках облигаций и акций Греции значительно поменялась за прошедший год с излишним. В 2010-2012 гг. международные кредиторы два раза выделяли стране финансовую помощь, почти все аналитики говорили о неминуемом выходе Греции из еврозоны. В 2012 г. стране пришлось провести реструктуризацию госдолга, обменяв обращавшиеся облигации на бумаги с наиболее далекими сроками погашения и низкой доходностью. Но с «дна» в июне 2012 г. цены неких гособлигаций выросли наиболее чем вчетверо, а фондовый индекс Афинской биржи — на 150%.
«В некий момент греческие облигации были самым ненавидимым классом активов в мире, и мы поразмыслили, что терять на дне рынка особо нечего», — говорит Папагеоргакопулос.
Показавшие настолько высшую доходность фонды — маленькие по размеру: в DELOS Domestic Bond Fund, которым заведует Симос, 83 млн евро активов (совокупный доход за крайние 12 месяцев составил 108%), в Eurobank LF Government Bond Fund — 30 млн евро, а в Interamerican Fixed Income Domestic Bond Fund — 137 млн евро (ими вместе управляют Папагеоргакопулос и Джон Гикас, их доход 107 и 105% соответственно). В определенном смысле их фуррор разъясняется параметрами фондов, потому, к примеру, большим интернациональным фондам практически нереально его повторить. Почти все из крайних не могут вкладывать в бумаги с таковым низким кредитным рейтингом: на данный момент рейтинг Греции от агентства Standard & Poor’s, к примеру, находится на уровне В-, при всем этом во время реструктуризации долга в весеннюю пору 2012 г. он был SD (выборочный дефолт). Не считая того, для почти всех является препятствием маленький размер греческого рынка, на котором опосля реструктуризации обращаются гособлигации всего на 25 миллиардов евро.
В отличие от их активы фондов Симоса, Папагеоргакопулоса и Гикаса должны более чем на 50% состоять из облигаций греческого правительства. В этом был и собственный минус — до того, как рынок начал восстанавливаться. Так, в марте 2009 г., когда был сформирован Eurobank LF Government Bond Fund с 13 миллиардов евро активов, спред меж греческими и германскими гособлигациями составлял всего 1,2 процентного пт. К марту 2012 г., когда личным инвесторам было предложено поменять бонды на новейшие бумаги, чтоб правительство могло уменьшить размер долга, он превысил 11 п.п. «Были моменты, когда мы сомневались, остается ли что-нибудь вообщем в наших фондах», — говорит Папагеоргакопулос....